Iate como investimento: vale mesmo a pena fretá-lo?

Tempo de leitura: 7 minutos

Há três anos, o meu corretor rabiscou-me uma conta num guardanapo: 180.000 euros de receita de charter por ano, menos os custos de operação, dariam supostamente uma rentabilidade de 12 por cento. Refiz as contas e o número era um disparate. Quem encara um iate como investimento tem de olhar com mais atenção do que a maioria dos vendedores e corretores faz, porque a rentabilidade real do charter fica quase sempre bem abaixo do prometido.

Tenho barcos há mais de dez anos, fretei dois deles durante algum tempo, a título comercial, e conheço o cálculo em primeira mão. Neste artigo mostro que números contam mesmo quando analisas um iate como investimento, e onde estão os erros de raciocínio típicos.

Iate como investimento: porque é que a conta raramente bate certo

A ideia de base é tentadora: compras um iate, alugas através de agências de charter, e as receitas cobrem uma parte dos custos de operação ou até dão lucro. Na prática, na maioria dos modelos entre 15 e 25 metros, falamos de uma rentabilidade bruta do charter de 4 a 7 por cento do preço de compra por ano, desde que a taxa de ocupação seja a certa.

O problema: esse valor bruto é muitas vezes vendido pelos vendedores como rentabilidade líquida. Depois de deduzir marina, seguro, tripulação, manutenção e comissão de intermediação, sobra muitas vezes só uma fração. Quem planeia um iate como investimento tem de contar com esta diferença desde o início, senão o investimento transforma-se num passatempo caro com contabilidade.

A estrutura de custos típica de um iate de charter

Num iate a motor de 22 metros com preço de novo de cerca de 3,5 milhões de euros, os custos fixos anuais, segundo a minha própria conta anual, que detalhei num artigo pormenorizado sobre custos de operação, rondam os 8 a 10 por cento do preço de compra. No caso deste exemplo, são 280.000 a 350.000 euros por ano, só para lugar de amarração, tripulação, seguro e manutenção corrente.

Se o iate entrar ainda no programa de charter, somam-se comissões de intermediação de 15 a 20 por cento da receita do charter, mais limpeza e custos acessórios entre as semanas de charter. A conta fica depressa complexa, e é aqui que a maioria dos compradores de primeira viagem se engana.

Calcular de forma realista a rentabilidade do charter de um iate

Para calcular com seriedade a rentabilidade do charter de um iate, precisas de três números fiáveis: a taxa de ocupação realista em semanas por ano, o preço médio semanal para o teu segmento e os custos de operação completos, incluindo os custos de fretamento. Só quando os três valores estão certos se obtém uma rentabilidade líquida que podes comparar com outras formas de investimento.

Para um iate como investimento na faixa dos 20 a 25 metros, a taxa de ocupação realista no Adriático ou no Mediterrâneo ocidental é de 10 a 14 semanas de charter por ano, e não das 20 semanas muitas vezes citadas. O preço semanal situa-se, consoante o equipamento, entre 35.000 e 70.000 euros.

Um exemplo de cálculo da prática

Vamos pegar num iate de 24 metros com preço de compra de 4 milhões de euros, 12 semanas de charter reservadas a uma média de 45.000 euros. Isto dá uma receita bruta de 540.000 euros. Depois de deduzir 18 por cento de comissão de intermediação, sobram 442.800 euros.

Se deduzires os custos de operação correntes, de cerca de 350.000 euros, fica um excedente de pouco menos de 93.000 euros, ou seja, cerca de 2,3 por cento do preço de compra. Esta é a rentabilidade real do charter de um iate num ano médio, bem longe dos 10 a 12 por cento que alguns vendedores põem em perspetiva.

Calcular a taxa de ocupação do iate: o fator decisivo

A taxa de ocupação é a alavanca que decide entre lucro e prejuízo, e é aqui que a maioria dos cálculos falha. As agências de charter gostam de contar com cenários de melhor caso da época alta, mas ignoram as semanas de mau tempo, as janelas de manutenção e o facto de julho e agosto estarem bem reservados, mas maio, junho e setembro correrem bastante pior.

Realisticamente, num iate novo deves contar, no primeiro ano, com uma ocupação mais baixa, porque o barco ainda não tem historial junto das agências de charter. Só a partir do segundo ou terceiro ano, quando se juntam avaliações e clientes habituais, é que a taxa de reservas sobe de forma notória.

• Planeia no primeiro ano de charter apenas 6 a 8 semanas de ocupação, e não as 14 a 16 indicadas pelo fretador
• Conta com 2 a 3 semanas de paragem por manutenção, estadia em estaleiro ou troca de tripulação
• Calcula a época alta (julho, agosto) separadamente da época baixa, pois os preços semanais divergem em 30 a 40 por cento
• Tem em conta que locais como o Adriático ou a Croácia oferecem muitas vezes melhor ocupação do que zonas mais remotas

Quem, por exemplo, fretar o seu iate a partir da Marina de Split, no Adriático, beneficia de trajetos de transferência curtos para os hóspedes e de uma infraestrutura de charter estabelecida, o que pode melhorar a ocupação na prática.

Barco como investimento: aspetos fiscais e legais

Quem quer fretar comercialmente um iate como investimento tem de lidar com o registo de bandeira, o IVA e os requisitos para o fretamento comercial. Na Áustria e em muitos países da UE aplicam-se regras diferentes, consoante a bandeira sob a qual o barco navega e o local onde o fretador tem sede.

Ocupei-me em pormenor, num artigo próprio, do registo de bandeira e da escolha do país ideal, porque esta decisão influencia consideravelmente tanto a dedução do IVA como as obrigações de comunicação correntes. Quem monta isto mal deita dinheiro fora ou arrisca problemas legais.

Também o contrato de compra em si precisa, em caso de fretamento planeado, de cláusulas especiais, por exemplo sobre a responsabilidade perante os hóspedes do charter ou sobre a reversão em caso de defeitos. Descrevo os pontos mais importantes no meu artigo sobre cláusulas do contrato de compra de barco que realmente protegem; antes de assinares, convém passares estes pontos em revista com o teu advogado.

A desvalorização como assassina silenciosa da rentabilidade

Além da rentabilidade corrente do charter, tens de incluir a desvalorização do iate, pois os iates a motor perdem, segundo observações de mercado, muitas vezes 20 a 25 por cento do seu valor nos primeiros três anos. Muitos cálculos ignoram por completo este fator, e no entanto é ele que decide, no fim, a rentabilidade total do teu investimento.

Tratei o tema em pormenor no meu artigo sobre a desvalorização das lanchas e como proteger o teu capital. Quem calcula a rentabilidade do charter sem este fator obtém uma imagem embelezada do desempenho real do investimento.

Vale a pena um iate como investimento?

Na minha experiência, um iate como investimento raramente compensa financeiramente no sentido clássico, em comparação com ações ou imóveis. Segundo uma análise de mercado da Statista sobre o setor das embarcações de recreio, o setor do charter continua muito dependente da sazonalidade e do tempo, o que dificulta a previsibilidade das receitas (Statista, setor náutico na Alemanha).

Onde a conta pode, ainda assim, bater certo: se de qualquer forma queres usar o iate tu próprio e as receitas do charter só devem compensar uma parte dos custos de operação. Como objeto de rentabilidade puro, sem uso pessoal, o iate como investimento fica, na maioria dos casos, abaixo do imóvel ou da carteira de valores mobiliários.

Quem, mesmo assim, quiser entrar deve preferir um iate usado com programa de charter estabelecido, como descrevo no meu artigo sobre superiates usados e uma compra inteligente, pois um programa já rodado reduz bastante o risco de uma ocupação inicial fraca.

Perguntas frequentes sobre o iate como investimento

Que rentabilidade dá um iate através do fretamento?

Realisticamente, a rentabilidade líquida situa-se entre 2 e 5 por cento do preço de compra por ano, consoante a ocupação, os custos de operação e o segmento de charter. Promessas de 10 por cento ou mais raramente se sustentam na prática.

A partir de que tamanho de iate compensa o fretamento comercial?

O fretamento comercial costuma tornar-se economicamente interessante a partir dos 18 a 20 metros, porque os barcos mais pequenos obtêm preços semanais mais baixos, mas os custos fixos quase não descem.

Quantas semanas de charter posso planear de forma realista por ano?

No primeiro ano deves contar com 6 a 10 semanas; os iates estabelecidos, com bom historial, chegam às 12 a 16 semanas em boas zonas de navegação.

Que custos reduzem mais a rentabilidade do charter?

As comissões de intermediação de 15 a 20 por cento, os custos de tripulação e a manutenção não planeada são os que mais reduzem a rentabilidade, muitas vezes mais do que o próprio preço de compra do iate.

Um iate como investimento é melhor do que um imóvel?

Não, na maioria dos casos um imóvel oferece rentabilidades líquidas mais previsíveis e mais elevadas, já que os iates estão ainda sujeitos a uma forte desvalorização e a oscilações sazonais.

Conclusão: abordar o iate como investimento com expectativas realistas

Um iate como investimento pode funcionar, mas só se contares com números reais e não com as promessas da conversa de vendas. A ocupação, os custos de operação e a desvalorização decidem, no fim, se no final do ano há lucro ou prejuízo.

O meu conselho, depois de anos neste mercado: calcula de forma conservadora, planeia também o uso pessoal e fala com várias agências de charter antes de assinares. Quem tiver dúvidas encontra no meu blogue mais artigos sobre custos de operação, financiamento e contratos de compra, que protegem de decisões erradas e caras.